清華大學五道口金融學院的郭翔宇指出，穩定房價與增強居民信心是化解房地產風險的關鍵。市場化機構的參與和政府聯動也是推動市場復蘇的重要舉措。 房價 7月18日，二十屆三中全會正式落幕，會議通過了《中共中央關于進一步全面深化改革、推進中國式現代化的決定》，為中國未來的發展指明了方向。在房地產領域，會議提出要加強防范和化解房地產風險，確保市場穩定。清華大學五道口金融學院的郭翔宇表示，“穩定房價和預期是化解這一系統性風險的關鍵路徑。同時，還需要引入市場化機構的參與，多方助力，推動市場復蘇。” 從需求方面來看，雖然出臺了一系列政策來刺激購房需求，但效果并不理想。郭翔宇認為，居民對房價和收入的預期不足是主要原因。因此，提升居民收入增長預期，增強購房信心十分重要。從供給端來看，保交房是當前最重要的任務。相比其他政策，保交房能直接提升居民購買新房的信心，是有效緩解開發商和地方政府債務風險的途徑。 在保交房的實際操作中，存在著政府主導和破產重組兩種模式。郭翔宇指出，政府主導模式因資金和公平性問題覆蓋較小，而破產重組模式對市場份額和管理人的要求較高。為了突破這些問題，他建議聯合市場化機制，與地方政府和職能部門合作，共同推進保交房工作。 房地產市場的穩定發展不僅需要政府的政策支持，還需要市場化機構的積極參與。市場化機構能在資產價格超跌時大量購入，從而助力經濟復蘇。中國的許多優質資產已進入超跌狀態，但土地使用年限問題卻嚴重影響其估值，直接限制了市場化購買力和資產的流動性。這一問題的解決，需要明確商辦物業的土地續期政策，使資產估值更加明確，從而促進交易活躍度，推動市場回暖。 同時，提升再貸款工具的規模、優化具體實施階段也是必要措施。在消化存量和優化增量方面，政府應更加注重如何選擇、改造和運營資產，將收儲的資產改造成長期租賃性住房，如保障性租賃住房，短期內降低市場供給，待市場回暖后再轉為售出。這比短期直接收儲后轉為配售型保障房更為有效。 總體來看，保交房、穩預期是當前化解房地產風險的重要措施，市場化機構和政府聯動也是推動市場復蘇的關鍵。房地產市場的健康發展，離不開多方的共同努力和長期措施的落實。