償付能力是衡量一家險企資本充足度與風險承擔情況的重要指標。據財聯社記者統計，截至11月11日，在披露第三季度償付能力報告的76家人身險公司中，6成險企三季度末償付能力充足率環比上升，3成公司環比下降，其中三峽人壽和北大方正人壽兩家公司，因風險評級為C類，償付能力不達標。值得注意的是，目前仍有15家人身險公司尚未披露第三季度償付能力報告。
業內人士表示，2024年前三季度，部分保險公司通過內源性盈利增長，以及外源性增資發債補充，償付能力有所提升。但是，對于不少中小險企而言，要獲得有實力的股東繼續增資，經營承壓的險企要打通發債渠道仍存在一定的困難，未來推動資金、資本、資產良性循環任重而道遠。
有來自中小險企的負責人對財聯社記者表示，目前中小公司普遍盈利能力較弱，資本補充渠道有限，期待行業能夠適當延長償二代二期規則過渡期。此外，部分保險公司對于優化償付能力政策也有期待。
受益于增資發債或凈利增長，6成人身險公司三季度末償付能力充足率環比上升
2024年三季度末，大多數人身險公司償付能力充足率環比顯著改善。
在披露2024年第三季度償付能力報告的76家人身險公司中，有49家公司核心償付能力充足率環比上升，占比64.5%；23家環比下降，占比30.26%；4家保持不變。
從綜合償付能力充足率來看，46家公司環比上升，占比60.5%；24家環比下降，占比31.6%；6家保持不變。
業內人士表示，6成人身險公司償付能力環比顯著改善，一方面受益于公司凈利潤增長，內源性資本得以補充。
據悉，2024年三季度，不少人身險公司抓住資本市場上漲機遇，投資收益大幅增加，凈利潤大幅增長。數據顯示，2024年前三季度，75家人身險公司合計凈利潤合計2848.7億元，同比增長128.7%，創下近10年新高。
以小康人壽為例，其綜合及核心償付能力充足率環比大幅上升73個百分點，一個重要的原因是受益于經營盈利增長16695.99萬元，其他綜合收益增加30873.11萬元，本季度公司凈資產上升47569.1萬元。
再如橫琴人壽，受9月末權益市場回暖影響，該公司權益類資產上漲，實際資本較上季度末增加約3.01億元。2024年三季度，橫琴人壽核心及綜合償付能力充足率均增加11個百分點。
另一方面，前三季度多家險企通過增資發債等外源性資本補充，償付能力得到提升。
據財聯社記者不完全統計，2024年前三季度，保險公司增資發債“補血”規模同比上升32.4%。其中，泰康人壽、太保壽險、新華保險等8家險企累計發行資本補充債798億元，同比增長40.2%；信泰人壽、中信保誠人壽、君龍人壽等18家險企獲批增資187.95億元，同比增長6.9%。
泰康人壽表示，公司核心及綜合償付能力充足率提升，主要受資本市場變化、永續債發行等影響，2023年三季度末實際資本環比上升約294.18億元。
君龍人壽也表示，三季度由于增資，以及新業務未來盈余貢獻使實際資本大幅上升。同時，權益類資產及負債端利率風險增加導致市場風險最低資本增加，公司償付能力充足率有較大提升。
部分中小險企仍面臨資本補充壓力，業界期待能夠延長償付能力過渡期
2024年前三季度，盡管數家保險公司通過增資發債，償付能力充足率有所提升，但是資本補充仍是不少中小保險公司業務發展面臨的巨大挑戰之一。
據財聯社統計數據，2024年三季度末，在76家披露第三季度償付能力報告的公司中，瑞華健康、國聯人壽、中華人壽、北大方正人壽4家公司核心償付能力充足率低于75%；長生人壽、北大方正人壽、瑞華健康3家綜合償付能力充足率低于120%。
中華人壽表示：“前三季度，公司發展基礎較為平穩，各項戰略風險在可控范圍內，但全年虧損控制壓力較大，償付能力形勢嚴峻。下一步，公司將持續強化效益管控，做好降本增效，全力控制虧損，同時采取多種手段，努力化解償付能力風險。”
在普華永道中國金融行業管理咨詢合伙人周瑾看來，近年來，在投資收益率回落和增資渠道不暢等因素的影響下，保險業整體面臨著資本緊張的局面。去年以來，利率下行帶來的責任準備金計提增加，更進一步加劇了保險公司的資本緊張程度。
據一家險企負責人透露，由于中小險企普遍盈利能力較弱，資本補充渠道有限，部分公司只能通過財務再保險維持償付能力。更有償付能力告急的公司，不惜將早年持有的30年期國債轉售出去，通過債券調整分類帶來的其他綜合收益浮盈的手法在償付能力上做文章。
業內人士表示，在股東增資不易的同時，經營承壓的險企想要打通發債渠道較為困難。此外，今年的特殊之處還在于，部分保險公司在需要補充資本的同時，還面臨償二代二期制度過渡期將結束的局面。
據悉，自2022年一季度起，保險業開始執行《保險公司償付能力監管規則（Ⅱ）》，即償二代二期監管制度實施。彼時監管部門給予了行業主體償二代二期政策過渡期到2024年年底。
業內人士建議，適當延長償二代二期規則過渡期政策，在困難期給予行業機構更長的過渡時間。此外，部分保險公司對于優化償付能力政策也有期待。例如，進一步差異化地給予中小險企最低資本要求“優待”，或優化部分業務風險因子。
三峽人壽、北大方正人壽因風險綜合評級為C類償付能力不達標，仍有15家報告未披露
按監管規定，償付能力達標須同時滿足三大條件：一是核心償付能力充足率不低于50%；二是綜合償付能力充足率不低于100%；三是風險綜合評級在B類及以上。
從2024年第三季度償付能力報告來看，76家人身險公司核心及綜合償付能力充足率均在均在監管紅線以上。
風險綜合評級方面，三峽人壽和北大方正人壽兩家公司，雖然2023年底成功增資，償付能力充足率有所提升，風險評級均從D類上升至C類，但仍屬償付能力不達標險企。
北方方正人壽表示：“目前公司正在積極組織協調，通過增資方式提升償付能力，增資完成后，2024年四季度將保持償付能力充足?！?/span>
值得注意的是，截至11月11日，仍有15家人身險公司2024年第三季度償付能力報告尚未“揭蓋”，這些公司分別為合眾人壽、和諧健康、大家人壽、瑞眾人壽、海港人壽、中匯人壽、富德生命、昆侖健康、前海人壽、君康人壽、百年人壽、上海人壽、中融人壽、渤海人壽、珠江人壽。
據悉，監管部門對保險業償付能力和資本補充充分關注。近期，金融監管總局人身險司司長羅艷君表示，將通過多維度的考核，引導負債端關注新業務價值和有效業務價值，引導資產端關注三年以上綜合投資收益率等指標，提升內源性資本補充能力。
早在今年6月，國家金融監管總局局長李云澤在陸家嘴論壇上就提到，去年金融監管總局針對行業共性問題，引導調整保險產品預定利率，優化償付能力風險因子，取得積極成效。此外，李云澤表示，將強化逆周期監管，完善償付能力和準備金規制，拓寬資本補充渠道。
來源：財聯社
